亚洲精品综合日韩中文字幕网站_精品综合久久久久97_中文在线天堂网www_久久精品免费一区二区三区_91久久国产综合精品女同国语_久久资源总站在线国产成人

　　我國的金屬包裝行業(yè)已從分散落后的局面發(fā)展成擁有一定現(xiàn)代化技術(shù)裝備、門類比較齊全的完整工業(yè)體系，已經(jīng)涌現(xiàn)出一批跨地區(qū)、規(guī)模大、產(chǎn)品新、效益好的金屬包裝，主要包括中糧包裝，奧瑞金，昇興股份以及寶鋼包裝。
　　近年來受益于啤酒包裝的罐化率提升（我國目前啤酒罐化率僅為15%，而世界其他國家如美國、英國、巴西、韓國的啤酒罐化率分別為52%、49%、38%、36%，國外平均罐化率已達(dá)35%以上），對易拉罐的需求持續(xù)增長，但與此同時，國內(nèi)各路資金受兩片罐需求旺盛的驅(qū)動，紛紛殺入兩片罐領(lǐng)域，造成兩片易拉罐產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，出現(xiàn)階段性產(chǎn)能過剩態(tài)勢。另一方面隨著供給側(cè)改革的實(shí)施，鋼、鋁等大宗商品價格穩(wěn)步提高，造成成本端的壓力相應(yīng)增大。整個金屬包裝行業(yè)受到兩頭擠壓的壓力。
　　從毛利率走勢來看，隨著原材料成本的上升以及兩片罐的產(chǎn)能過剩，行業(yè)的毛利率成下降趨勢。其中毛利zui薄的寶鋼包裝已經(jīng)陷入虧損。奧瑞金由于毛利率高的紅牛三片罐占比下降使得其毛利率下降幅度較大，中糧包裝由于品類全，以及昇興股份得益于馬口鐵易拉罐占比較大，兩者毛利高于二片罐占比較大的寶鋼包裝。
　　單純從營業(yè)收入來看，中糧包裝以及昇興股份的營收比較穩(wěn)定，奧瑞金受益于紅牛的增長，其營收2016年前增長較快。寶鋼包裝2016年因募投項目投產(chǎn)，營業(yè)收入有一定增長。
　　從凈利潤來看，中糧包裝已經(jīng)企穩(wěn)，其他三家凈利潤尚未企穩(wěn)?？傮w來說整個行業(yè)的走勢尚未出現(xiàn)見底的信號。從靜態(tài)估值的角度看，奧瑞金*，主要由于市場擔(dān)心其失去紅牛訂單以及由三片罐轉(zhuǎn)為兩片罐后毛利將大幅下降。